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刘晓蕾:金融支持创新应充分发挥市场力量

时间:03-14 来源:最新资讯 访问次数:63

刘晓蕾:金融支持创新应充分发挥市场力量

  中新经纬3月14日电 题:金融支持创新应充分发挥市场力量  作者 刘晓蕾 北京大学经济与管理学部副主任、光华管理学院教授  在2024年政府工作报告中,突出强调了创新的作用。从金融视角来看,支持创新,就是金融支持实体经济,支持新质生产力的发展。无论是借鉴国际先进经验还是基于金融理论分析,股权融资被公认为是支持创新的最佳方式。私募股权投资尤其成为推动创新的重要资金来源。  近年来,中国政府资金在私募股权(VC/PE)出资人中所占比例逐年上升,政府私募股权基金已成为支持创新的关键力量。就退出机制而言,IPO一直是中国私募股权资金的主要退出途径。因此,如何有效发挥政府基金在引导投资方面的作用,以及如何完善资本市场,特别是股票市场,为VC/PE投资提供顺畅的退出渠道,成为金融支持创新的两个关键环节。  政府基金支持创新在国际上有成功经验。以色列的Yozma项目便是政府基金扶持高科技产业发展的成功典范。研究表明,Yozma项目的成功归功于市场与政府的有效结合。项目运作要求政府资金仅在有40%的国际市场化基金参与时才介入,确保了市场化基金的参与是政府资金投入的前提条件,实现了市场对政府的监督。在投资决策上,以市场化机构为主导,减少政府干预,政府的角色主要在于优化营商环境,例如简化申请流程等。  近年来,政府私募基金表现突出的合肥模式也是政府与市场结合的成功案例。政府选赛道,市场选企业,政府资金撬动市场基金,实现了政府与市场的良性互动。  在资本市场方面,2024年政府工作报告中提到要“增强资本市场内在稳定性”,这里的稳定性包含两层含义:一是稳定的政策预期,意味着维持IPO审核标准的连续性,保持IPO上市通道畅通;同时,保持顺畅的退市机制,通过优质企业的进入和不良企业的退出来实现健康发展,而非简单禁止入市。二是稳定的价格,只有真实反映基本面的价格才是真正的稳定。具体措施包括区分造假违规行为与正常的研发经营风险,要加大对违法违规行为的惩处,同时容忍正常的研发和经营风险,充分让市场真正发挥其价格发现的功能。(本文据刘晓蕾在2024年北大光华两会后经济形势与政策分析会上的发言整理。)(中新经纬APP)  中新经纬版权所有,未经授权,不得转载或以其它方式使用。责任编辑:宋亚芬

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